2015年8月25日 星期二

互聯網跨境貿易金融圖景


在推進跨境電商業務發展中將有可能催生互聯網貿易金融窪地,但其未來能否真正形成窪地效應,則有待相關監管機構及業內人士的進一步深入研究。

今年6月,國務院辦公廳正式發布了《關於促進跨境電子商務健康快速發展的指導意見》(國辦發〔2015〕46號)。文件的發布將有助於我國跨境電商業務更快地發展,基於互聯網金融的互聯網貿易金融業務將因此形成窪地效應。如果在未來經過監管機構以及業內人士的不斷論證後認為可以開展,將對銀行傳統貿易金融業務形成有力的補充,並將開啟跨境線上貿易金融服務的新篇章。
需求展望
目前跨境電商多以零售為主,貨物通過空運可能幾天就寄到了;但批發類電商企業一般需要走海運,交易週期會較長,這就需要有互聯網貿易融資的支持。

早在2012年3月,商務部就出台了《關於利用電子商務平台開展對外貿易的若干意見》(商電發〔2012〕74號),2013年國務院辦公廳又轉發了商務部等部門《關於實施支持跨境電子商務零售出口有關政策的意見》(國辦發〔2013〕89號)。隨著《關於跨境貿易電子商務進出境貨物、物品有關監管事宜的公告》(總署公告〔2014〕56號)的出台,稅務等監管部門針對通關、稅收(退稅)政策及監管流程的規章也相繼出台,幫助跨境電商企業形成了一套逐漸完整的跨境貿易線上流程的雛形。

近年來,跨境電商貿易規模逐年快速增長,電商交易模式亦不再局限於服務內貿企業,而已經成為支持跨境貿易企業經營的新平台。

客觀來講,有貿易行為發生的地方,就有貿易金融服務的存在。目前的互聯網金融服務對像以小微企業為主,如果未來互聯網貿易金融得以突破,初期的服務對象亦同樣可以面向小微貿易企業。

新常態下的貿易企業結構轉型升級已步入關鍵期,傳統小微貿易企業及其主營業務範圍作為一種貿易生態將仍在一定時期內存在。線上平台可以在為其提升品牌宣傳力度的同時,通過信息的傳遞打開銷路、擴充渠道、提高效率。但從長遠發展來看,其也受到自身資金規模及運用能力的限制。如果能夠通過線上貿易融資支持,形成在商業銀行對傳統企業提供貿易金融服務基礎上的渠道補充,就可在貿易領域實現普惠金融的道路上邁出更加寬闊的步伐。因此,在未來政策、市場及其他方面的支持下,可以嘗試為小微電商外貿類企業提供線上貿易金融服務。
運作模式
目前,提供互聯網金融服務的參與者主要包含僅提供資產增值和小額信貸業務的互聯網金融企業及跨境電商平台類企業。當然,一些大型電商企業已囊括了以上所有業務範圍。

如果在未來相關條件允許的情況下開展互聯網貿易金融業務,對於提供小額信貸業務的互聯網金融企業,其優勢在於已在近年的業務經營中積累了一定的資金運營及信貸風險管理經驗;而對於作為貿易企業線上經營橋樑的跨境電商平台類企業而言,其優勢則在於其對線上企業的經營模式、結算偏好、財務狀況及交易對手等信息的了解和掌控,有助於提供量體裁衣式的差異化貿易融資產品。另外,在2013年外匯局下發了《關於開展支付機構跨境電子商務外匯支付業務試點的通知》(匯綜發〔2013〕5號),對支付機構的結算、代客結售匯以及申報等相關內容予以了明確;2015年1月又下發《支付機構跨境外匯支付業務試點指導意見》(匯發〔2015〕7號,下稱7號文),對相關內容進行了細化。可以說在結算、結/售匯及申報、清算等環節,第三方支付平台走在了前面,但​​僅限於此。另需關注的是:跨境貿易相比於境內貿易在交易流程上更加複雜,基礎材料除去合同、發票,還會涉及到貨權單據等,結算和融資過程中通常還會有金融機構的信用參與其中,交易對手亦延伸至境外。因此如果未來跨境直銷模式下的互聯網貿易金融業務能夠得以開展,還有很多專業技術上的問題需要解決。
前行難題
互聯網貿易金融業務如要破題,還有哪些問題需要去解決呢?

問題一:也是最關鍵的前提條件,就是要獲得相關政策的支持。跨境貿易金融服務涉及到本、外幣融資,因此相關外匯業務經營權以及能否提供融資將成為監管及經營機構需要考慮的問題,即是否可以在一定條件下允許開展線上跨境本外幣貿易融資業務。而一旦明確了這一問題,為控制風險,應該嚴格按監管規則執行,未獲監管機構批准的互聯網金融主體,不能提供線上跨境貿易融資服務。

問題二:使報關、申報、結算、融資、退稅等環節能在線上順暢配合。6月10日的國務院常務會議在部署促進跨境電商業務健康發展的同時,進一步明確了對通關、退稅、跨境支付等環節的要求。優化通關流程方面,對跨境電子商務出口商品簡化歸類,實施經營主體和商品備案管理,並對進出口商品給予集中申報、查驗、放行和24小時收單等便利;退稅方面,落實跨境電子商務零售出口貨物退免稅政策;支付方面,鼓勵開展跨境電子支付,推進跨境外匯支付試點,支持境內銀行卡清算機構拓展境外業務。如果未來互聯網貿易金融得以破題,上述內容的落地將為融資環節的順利融入奠定基礎(見圖1)。
圖1 多環節配合跨境電商業務發展全流程一體化

當然需要解決的問題還遠不止上述兩個,未來的實踐中還會不斷出現新的問題,需要不斷磨合,不斷尋求突破。
產品設計
互聯網貿易金融是在推進跨境電商業務發展的浪潮下針對線上小微貿易企業的融資補充渠道。從產品角度講,可以藉鑑銀行的貿易融資,但並不能完全複製。因為在結算方式和流程方面,商業銀行具有多年積累下來的成熟而完備的業務經驗以及國際通用的規則和體系,因此基於結算基礎上的融資環節也會有所差異。如:傳統進出口貿易雙方基於銀行信用證項下結算方式一般會有兩家或者兩家以上的銀行參與其中,並且有專門的國際跟單信用證統一慣例來規範參與方的權利和義務;而目前的電商交易平台,在貿易雙方的交易結算過程中只起到一個單獨信用中介的作用,即付款至交易平台掛賬,收貨確認後貨款劃至賣方。這與銀行信用證結算既有功能上的相似性,又存在流程上的差異性。因此,對互聯網貿易金融產品的設計也要做到量體裁衣。在這裡,僅基於互聯網貿易金融,設想以下兩個基礎的融資產品供參考。

產品一進口跨境電商付款融資(貨到付款模式)

業務案例:B2B直接購買模式下,境內進口跨境電商企業A通過線上合作從X國光學設備生產企業B進口一批光學儀器,總貨值100萬美元,前期預付款為20%,餘款80萬美元為貨到後一次性支付。貨到後付餘款時,A企業現金流相對緊張,遂向線上跨境電商交易平台申請代為對外直接支付,融資期限2個月,到期後一次性歸還融資本息。(業務流程見圖2)
圖2 進口跨境電商付款融資(貨到付款模式)業務流程

以上的設想案例是在理想狀態下,電商平台為境內進口企業A提供的對外付款融資業務流程。其前提是在解決了支付結算、報關、物流、收支申報等環節的基礎上,未來能夠在政策上獲得融資(外幣)支持。這里當然還要解決包括但不限於以下幾個小問題:(1)進口關稅的繳納方式。(2)購匯還款的方式。7號文中已經明確了跨境支付機構可以通過銀行為跨境電商企業辦理結售匯業務,並在交易時限、條件軋差結算及匯率參照上做了指導。筆者認為,如未來跨境電商融資業務得以落地,對於購匯還款等環節,相關監管機構亦應在操作細節上給予明確指導並提出具體要求。(3)做好風險防控。提到融資,風險防控工作無疑是重中之重。為上述案例中的企業A提供融資,電商交易平台可以考慮根據自身的風控文化採取相關控制措施,如對日常業務發生頻繁的企業繳存一定比例的保證金,並循環使用。當然可以考慮對此部分受託的保證金提供相關增值服務。另外可以考慮在為企業提供融資的同時,提交貨權信託收據,在償還融資前由企業代提供​​融資方處理貨物等,其他就是第三方擔保、抵/質押等方式。

產品二出口跨境電商應收賬款融資(發貨後)

業務案例:B2B直銷模式下境內出口跨境電商企業A通過線上達成合作,向X國企業B出口一批矩形鋼材,合同總價20萬美元,全部採用賒銷方式,付款日期見單後90天。A企業在發貨後希望能夠盡快獲得一筆與應收款金額相當的融資用於支持其後續經營,遂將其出口單據質押給電商交易平台,由其(或其指定的物流企業)代為向進口商B寄送,並以該筆出口項下形成的應收賬款作為還款來源,融資期限參照應收賬款到期日,到期一次性歸還融資本息。(業務流程見圖3)

圖3 出口跨境電商應收賬款融資(發貨後)業務流程

目前,跨境出口電商業務很多仍以零售為主,走空運物流,結算週期較快,因此融資需求較少。如果未來有更多的中小微批發類企業也逐漸採用線上交易,需要海上運輸,物流週期較長,則跨境電商貿易金融服務需求將會湧現。以上為一個基本的出口發貨後貿易融資案例,操作看起來非常簡單,但實則需要處理好很多細節問題。

首先,提供融資的交易平台需要具備一定的單據審核能力。一般來講,出口單據會涉及到包括但不限於發票、海運提單及合同中要求提供的其他相關單據(質檢或企業所在行業涉及的相關證明等),可以據此對貿易背景的真實性進行初步篩查,通過單據中相關要素所產生的疑點去進行主動核實。當然,即使如此,也不能夠保證不涉及虛假貿易,或於到期日順利收到應收賬款償付平台融資本息。因此,做好風險防控仍然是首當其衝的工作。

其次,除類似上一個案例讓出口電商企業繳納一定比例的保證金或將應收賬款向融資平台進行質押等措施外,還可以考慮未來引入投保出口信用險的模式加一道屏障。中國出口信用保險公司作為國家出資設立的國有政策性保險公司,長期以來為支持出口企業對外貿易保駕護航,為其在正常開展貿易經營的前提下最終順利獲得應收賬款提供保障。未來,如果跨境電商貿易融資業務得以發展,提供融資的主體和中國出口信用保險公司可嘗試設計專項合作產品,專門針對平台上的小微貿易企業出口應收賬款進行承保。

本文僅是對互聯網貿易金融業務所做的初步探索,並不認為互聯網貿易金融業務未來能夠直接開展。該項業務具體如何推進,有待於監管機構在反复論證研究的基礎上予以判定,也希望業內人士對於互聯網貿易金融這一概念能夠給出更多的思路和指導性意見。

本文僅代表作者個人觀點

(文章轉載自《中國外匯》2015年第15期8月1日出版 / 作者:張聞沁中信銀行總行國際業務部)

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